作者：扁纯杜扁 来源：原创 发布日期：08-22
A | 黄金重拾涨势，金矿股水涨船高。
上周，伦敦现货黄金价格连续突破每盎司4400美元、4500美元和4600美元三道整数关口，周涨幅达5.18%，录得周线三连涨。COMEX黄金期货最高触及4690美元/盎司，较7月阶段低点4022美元/盎司，最大反弹超16%。 与此同时，上周A股中报密集披露，多家金矿企业交出净利润大幅增长的亮眼成绩单。
B | 暴風主場對陣天空的WNBA常規賽較量，將在週一清晨展開爭奪，這是雙方今季常規賽第3次正面對話。
C | 兩隊今季發揮、近況都未如理想，此番正面對決誰勝誰負關鍵看細節。据统计，已披露业绩的6家金矿企业上半年均实现营收、净利双增长，其中3家净利增长翻倍。
D | 在金价和业绩双重提振下，A股及港股黄金概念股8月以来保持强势，板块内多只个股掀起涨停潮；黄金股ETF月内涨幅超过20%。
今季常規賽截至目前，天空錄得12勝22負，最近這波三連敗相當打擊士氣——分別不敵狂熱、女武神以及今仗對手暴風。暴風的情況非常糟糕，7勝29負為整個聯盟最差戰績。
E | 自7月10日至今，暴風僅勝一場，就是8月11日在主場97比88戰勝天空，期間還經歷過慘不忍睹的十一連敗。业内人士分析称，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，黄金股的弹性显著高于金价。
F | 业绩与金价共振 A股黄金板块中报披露自8月下旬起进入密集期，上周多家公司已相继交出亮眼成绩单。 总的来看，业绩增速与金价涨幅高度正相关。
天空方面可以重點關注卡美娜卡度素，此女賽季至今均場可以貢獻14.5分和8.6個籃板，籃板總數已達284個，即將迎來300個大關。上仗面對女武神一役，卡美娜卡度素表現高效，得到20分和6個籃板，是全隊唯一一位得分達20分的球員。2026年上半年，伦敦现货黄金同比上涨超50%，而6家A股金矿公司净利润增速均值为73%，利润增速远超金价涨幅，成本刚性的杠杆效应在财报中得到验证。 其中，龙头股紫金矿业（601899.SH）于8月21日晚间披露半年报。另外卡美娜卡度素已經連續5場比賽得分上雙。上半年实现营业收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润为391.7亿元，同比增长68.17%，日赚约2.16亿元。报告期内，公司矿产金约46.7吨，同比增长13.4%。
招金黄金（000506.SZ）、四川黄金（001337.SZ）等矿企，受益于量价齐升，净利润增速分别达到407%和160%以上，弹性更为突出。 招金黄金中期业绩显示，公司上半年实现收入3.63亿元，同比增长85.13%；归母净利润为2.27亿元，同比增长407.44%；四川黄金半年报显示，上半年实现营业收入8.27亿元，同比增长87.03%；归母净利润为4.33亿元，同比增长107.34%。
G | 馬龍加是暴風為數不多的亮點，此女賽季至今均場得到17.1分和8.9個籃板，兩項數據均為全隊最高。在前仗主場97比88擊敗天空一役中，馬龍加得到26分和10個籃板的兩雙數據；然而上仗憾負火焰一役中，馬龍加成為了罪人，投籃15中3，手感冰涼只得9分，可見作為年輕球員，這位法國新星狀態還不夠穩定。兩隊陣容情況：暴風——費勞傑莊遜和泰娜美亞因各種原因缺陣。天空——麥迪韋絲碧特和迪堅斯等人因各種原因缺陣。 不过，恒邦股份（002237.SZ）归母净利翻倍却是靠减持撑起，扣非归母净利反而出现下滑。
恒邦股份于8月21日披露的2026年半年度报告显示，上半年实现营业总收入621.78亿元，同比增长44.43%；归母净利润为6.72亿元，同比增长112.60%。然而，扣非归母净利润仅为3.74亿元，同比下降9.08%。
H | 该公司同时称，归母净利润翻倍主要来自本期减持参股公司万国黄金4312万股股份，确认非经常性损益约2.98亿元，该收益不具备可持续性；同时，扣非净利润下滑主要系本期计提存货跌价准备6.24亿元，对核心盈利产生压制。 8月最后一周，多家金矿公司将密集披露中报。中信证券分析，从估值角度看，7月份金价承压背景下黄金板块PE降低至10.3倍左右，处于历史低位区间，随着金价站稳4600美元并有望进一步上行，叠加中报业绩的持续验证，黄金板块有望迎来业绩与估值共振上行。
金价重回上升通道 8月以来，金价连续上涨，行情加速演绎。截至8月23日，伦敦黄金现货价格实现连续三周上涨，月累计涨幅约12%。目前交投于4550美元/盎司附近，上行动能充足。 宏观面上，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元。美国财政部宣布，将长期国债（10年至20年期区间及20年至30年期区间）回购规模扩大至少一倍。 道明证券分析称，美国财政部释放支持长期限美债市场的信号，若美联储忽略暂时性的能源价格上涨，将对黄金形成更有利的推动。
I | 这也意味着，当前金价上涨已经突破了传统的利率机会成本逻辑，即使美国国债收益率回升，黄金的中期基本面也有支撑。 瑞银大宗商品分析师乔瓦尼·施陶诺沃表示，全球债务水平攀升叠加美元持续走弱，正是去年金价大涨的底层逻辑，如今这些担忧再度卷土重来。瑞银维持年底金价目标在4600美元/盎司，并新推出2027年9月底目标价5400美元/盎司。 对金价的中长期展望，多家外资机构开始指向黄金重回上行通道。 花旗将未来一年黄金价格看向每盎司5000美元～6000美元，核心依据是美国财政部干预、美债期限溢价失控风险、美元偏弱以及“去美元化”交易重启。
J | 德意志银行给出的金价年末目标为每盎司4700美元～5100美元，并分析称，依托全球央行购金与ETF回流——黄金ETF过去30天净流入约150万盎司、年内累计增加约400万盎司，而2026年第一季度全球央行购金金额达到388.8亿美元——金价有望继续上行。
K | “从全球债务高企、美元信用走弱、央行购金趋势不改的中长期视角看，黄金的底层支撑稳定。”行业分析人士提示称，当然，风险因素同样不可忽视。若美联储超预期转鹰、地缘冲突再度升级推升油价、结构性买盘弱于预期，金价短期仍可能面临波动。
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（文章来源：第一财经）。
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Published on:07:10:46